19中级会计职称《财务管理》主观题训练

考试信息

A公司是一高科技公司,其有关资产及股本资料如下:
2012
年年初的资产总额为15000万元、股东权益总额为10000万元,年末股东权益总额为13000万元、资产负债率为35%2012年初股份总数为5000万股(含150万股优先股,优先股账面价值600万元,优先股股利为300万元/年,优先股账面价值在2012年没有发生变化)。2012210日,公司股东大会通过的2011年股利分配方案为:以年初的普通股股数为基础,向全体普通股股东每10股送2股,此方案已于51日实施完毕;由于公司新上一生产线需要资金,公司于201291日发行新股(普通股)1500万股,筹集资金6000万元。
另外,公司在发行新股的同时,按面值发行了年利率为3%的可转换债券120万份,每份面值100元,期限为5年,利息每年末支付一次,可转换债券利息直接计入当期损益,所得税税率为25%,发行结束一年后可以转换股票,转换比率为20。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆,且债券票面利率等于实际利率。
已知2012年实现营业收入10000万元、净利润1500万元。20121231日,公司股票以28/股收盘。

<1>、计算2012年的基本每股收益、稀释每股收益。

<2>、计算2012年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率;

<3>、计算2012年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数;(时点指标使用平均数计算)

<4>、已知2011年的营业净利率为12%,总资产周转率为0.8次,权益乘数为1.4。按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析,确定各因素对净资产收益率的影响?

答案:

<1>、计算2012年的基本每股收益、稀释每股收益。

正确答案:归属于普通股股东的净利润=净利润-优先股股利=15003001200(万元)
年初发行在外的普通股股数=50001504850(万股)
2012
210日向全体股东送的股数=4850×2/10970(万股)
2012
年发行在外的普通股加权平均数=48509701500×4/126320(万股)
基本每股收益=1200/63200.19(元)(2.0分)
假设全部转股:
增加的净利润=120×100×3%×4/12×125%)=90(万元)
增加的年加权平均普通股股数=120×20×4/12800(万股)
稀释每股收益=(150030090/6320800)=0.18(元)(2.0分)

<2>、计算2012年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率;

正确答案:年末的市盈率=28/0.19147.37(倍)(1.0分)
年末的普通股每股净资产=(13000600/48509701500)=1.69(元)(2.0分)
年末的普通股市净率=28/1.6916.57(倍)(1.0分)

<3>、计算2012年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数;(时点指标使用平均数计算)

正确答案:营业净利率=1500/10000×100%15%1.0分)
年末的资产总额=13000/135%)=20000(万元)
平均总资产=(1500020000/217500(万元)
总资产周转率=10000/175000.57(次)(1.5分)
平均股东权益=(1000013000/211500(万元)
权益乘数=17500/115001.521.5分)

<4>、已知2011年的营业净利率为12%,总资产周转率为0.8次,权益乘数为1.4。按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析,确定各因素对净资产收益率的影响?

正确答案:2011年的净资产收益率
12%×0.8×1.413.44% 1
第一次替代:15%×0.8×1.416.8% 2
营业净利率变动对净资产收益率的影响=(2)-(1)=16.8%13.44%3.36%1.0分)
第二次替代:15%×0.57×1.411.97% 3
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=(3)-(2)=11.97%16.8%=-4.83%1.0分)
第三次替代:15%×0.57×1.5213.00% 4
权益乘数变动对净资产收益率的影响=(4)-(3)=13.00%11.97% 1.03%1.0分)